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Los mercados mantuvieron esta semana un tono optimista, aunque con mayor estabilidad.

Finalmente, el gobierno se alcanzó con un triunfo contundente en las elecciones nacionales por lo que el gobierno amaneció fortalecido, con un renovado margen de maniobra y mayor legitimidad social para llevar adelante su agenda política.

Otra semana de volatilidad para los activos locales, que bailaron al compás de las expectativas del apoyo financiero de USA y de las perspectivas electorales de cara a los próximos comisiones nacionales del 26 de Octubre.

Renuncia de candidato, revés para el gobierno, menos reservas y muchas expectativas antes de las elecciones.

El apoyo de Trump y el Secretario del Tesoro Bessent fueron contundentes para el cambio de expectativas de mercado. En un clima de optimismo acumularon jornadas muy positivas recuperando pérdidas de la semana anterior.

Ruedas previas a la elección de medio término de PBA con mayor volatilidad a la esperada. Fallida eliminación de las LeFis e intervención del dólar.

Lejos de encontrar calma, la semana continúo con excesiva volatilidad en las curvas en pesos y en las tasas cortas, en especial las de caución que pasaron de TNA 150% al 2% sin escalas. En la rueda del jueves cerraron en niveles cercanos a TNA 50%, con algo más de estabilidad.

La semana cierra con los bonos soberanos al alza y el riesgo país que retrocede levemente a los 735 pbs. El mayor nivel de reservas internacionales, producto del desembolso del FMI y de la continuidad en el proceso de compras en bloque del Tesoro, impactaron positivamente en el rendimiento de los bonos.

La semana volvió a estar marcada por la volatilidad y movimientos en las tasas tras la última licitación del martes pasado. Con vencimientos por $ 11,8 billones, el Tesoro logró una tasa de renovación del 76,3%, concentrando las colocaciones de corto plazo y convalidando rendimientos significativamente más altos que en licitaciones anteriores, e incluso superiores a los observados en el mercado secundario.

Semana que inició con la profundización de la suba de tasas en el segmento pesos que observamos la semana pasada tras el fin de las LeFis y el reacomodamiento de la liquidez y que culmina mucho más normalizada con rendimientos más en línea con la última licitación primaria.