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El BCRA anunció una nueva fase del programa monetario y retomará la publicación de su informe trimestral de política monetaria, comenzando con el correspondiente a diciembre de 2025 y continuará con el proceso de normalización gradual de la política de encajes, “de manera consistente con la estabilidad de precios y con la recuperación de la intermediación financiera”. 

Finalmente, el Tesoro regresó al mercado local con una nueva emisión en dólares con vencimiento Noviembre de 2029. En la licitación se adjudicaron VN USD 1.000 millones a un precio de emisión de USD 91, lo que implicó un valor efectivo de USD 910 millones.

La primera semana de diciembre mostró cierto alivio en los mercados locales, con bonos y ADRs al alza, aunque la calma convive con dudas crecientes sobre la sostenibilidad del esquema cambiario y la capacidad del Gobierno para acumular reservas. 

La recepción de las ofertas de todos los instrumentos comenzará a las 10:00 horas y finalizará a las 15:00 horas del día miércoles 26 de noviembre de 2025 (T) y la liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas se efectuará el día viernes 28 de noviembre de 2025 (T+2).

la Ciudad de Buenos Aires confirmó su regreso a los mercados internacionales de deuda con la licitación de un nuevo bono a tasa fija por hasta USD 600 millones, con vencimiento a 8 años y amortización en tres cuotas iguales. La colocación recibió ofertas por más de USD 1.000 millones, con un rendimiento de 8,125% (precio USD 98,295 y cupón 7,8%). Con este nivel de tasas, CABA se alinea con el rendimiento de créditos corporativos AAA de largo plazo.

Los mercados mantuvieron esta semana un tono optimista, aunque con mayor estabilidad.

Finalmente, el gobierno se alcanzó con un triunfo contundente en las elecciones nacionales por lo que el gobierno amaneció fortalecido, con un renovado margen de maniobra y mayor legitimidad social para llevar adelante su agenda política.

Otra semana de volatilidad para los activos locales, que bailaron al compás de las expectativas del apoyo financiero de USA y de las perspectivas electorales de cara a los próximos comisiones nacionales del 26 de Octubre.

Renuncia de candidato, revés para el gobierno, menos reservas y muchas expectativas antes de las elecciones.

El apoyo de Trump y el Secretario del Tesoro Bessent fueron contundentes para el cambio de expectativas de mercado. En un clima de optimismo acumularon jornadas muy positivas recuperando pérdidas de la semana anterior.